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证券交易资金前端风险控制

证券交易资金前端风险控制(以下简称资金前端控制)是指上海证券交易所、深圳证券交易所(以下简称交易所)、中国证券登记结算有限责任公司(以下简称中国结算)对交易参与人相关交易单元的全天净买入申报金额总量实施额度管理,并通过交易所对交易参与人实施前端控制的制度。

实施范围

A股、基金、债券、优先股、权证、债券质押式回购、经上交所、中国结算认定的其他证券品种。

实施时间

每个交易日的竞价交易阶段,包括集合竞价阶段和连续竞价交易阶段。

受控的交易单元

1、证券公司用于自营及实行托管人结算的资产管理业务的交易单元;

2、基金管理公司、保险资产管理公司、商业银行等机构使用的交易单元;

3、证券公司用于经纪、融资融券业务的交易单元;

4、上交所、中国结算认定的其他交易单元。

香港联合交易所有限公司在上海、深圳设立的证券交易服务公司持有的交易单元不实施资金前端控制。证券公司持有的用于经纪、融资融券业务的交易单元暂不实施资金前端控制。


控制方法

1、关联交易单元

关联交易单元:机构代码相同且控制类别相同的一组交易单元为关联交易单元。关联交易单元由一个或多个交易单元联通圈组成。
控制类别:“会员自营”、“会员资管”、“会员经纪”、“机构业务”。

2、全天净买入申报金额

每个交易日竞价交易阶段,本所技术系统实时计算关联交易单元全天净买入申报金额。
计算公式:全天净买入申报金额 = 关联交易单元当日买入申报金额累计 - 关联交易单元当日卖出成交金额累计 - 关联交易单元当日买入申报撤单未成交部分金额累计 - 关联交易单元当日买入成交金额低于当日买入申报金额的差额累计。
市价申报的买入申报金额按当日涨幅限制价格进行计算。
计算全天净买入申报金额时,债券质押式回购业务的资金融出申报作为买入申报,资金融入成交作为卖出成交,资金融出申报撤单作为买入申报撤单。
资金前端控制适用的交易品种全部计入全天净买入申报金额。
全天净买入申报金额按每个交易日计算。

3、最高额度与自设额度

最高额度
交易参与人通过其结算参与人向中国结算申报最高额度,中国结算于当日日终将最高额度信息发送本所,本所技术系统根据中国结算发送的最高额度等信息,对关联交易单元设置最高额度。

自设额度
交易参与人可向本所申报设定关联交易单元的自设额度。本所技术系统根据关联交易单元的自设额度实施资金前端控制。
交易参与人申报的自设额度不得超过该关联交易单元的最高额度,超出最高额度的,申报无效;未申报的,默认为该关联交易单元的最高额度。

4、控制方式

根据交易参与人申报的自设额度,对关联交易单元的全天净买入申报金额总量实施额度控制。
(一) 当某笔竞价交易申报导致关联交易单元全天净买入申报金额达到或者超过自设额度的,本所技术系统对该关联交易单元开始实施控制,具体控制方式如下:
除债券质押式回购交易外,本所技术系统拒绝接受该关联交易单元后续竞价交易买入申报,但仍接受该关联交易单元的撤销及卖出申报。 对于债券质押式回购交易,本所技术系统拒绝接受该关联交易单元后续债券质押式回购交易卖出申报,但仍接受该关联交易单元债券质押式回购交易的撤销及买入申报。
(二) 当交易参与人撤销竞价交易买入申报(债券质押式回购卖出申报)或竞价交易卖出成交(债券质押式回购买入成交)导致关联交易单元全天净买入申报金额下降至自设额度以下的,本所技术系统恢复接受该关联交易单元后续竞价交易买入申报(债券质押式回购卖出申报)。
(三) 新股IPO申购、ETF认购与申赎、配股、配债、债券出入库等非竞价交易业务申报及港股通交易申报不受资金前端控制影响。

额度申报

额度 申报方式 生效时间 申报校验
自设额度常规申报会员专区“业务办理—资金前端控制业务办理-全天控制自设额度申报”次一交易日起持续有效不得高于对应的最高额度,若申报的自设额度超过其生效日对应的关联交易单元最高额度,该自设额度申报无效,下一交易日本所将按最近一次生效的自设额度进行前端控制
自设额度应急申报通过特定交易单元以交易申报的方式向本所提交实时生效,但仅当日有效不得高于该控制类别的最高额度,超过最高额度的应急申报将做无效处理
当在会员专区常规申报的自设额度超过申报日最高额度(非紧急调整)的70%或100%,或申报的自设额度低于对应关联交易单元前20交易日全天净买入申报金额最高值时,本所会员专区将进行预警提示。

特定交易单元

交易参与人应当为每种控制类别指定一个特定交易单元,以用于该控制类别的自设额度盘中应急申报。
每个关联交易单元只可指定该关联交易单元中的一个交易单元作为特定交易单元。本所只接受关联交易单元对应的特定交易单元提交的自设额度应急申报。
停用、注销及正在办理租用或退租等业务的交易单元不得指定为特定交易单元。
特定交易单元不可办理注销、停用、退租或租用等业务。交易参与人应先完成特定交易单元的更改,方可办理上述业务。

特定交易单元的设置

设置时间9:00-16:30
设置地址会员专区“业务办理—资金前端控制业务办理—全天控制自设额度设置特定交易单元”
生效时间下一交易日生效
交易参与人可在上述时间段内重复设置,以最后一次设置为准。

特定交易单元的撤销

撤销条件当关联交易单元中仅有一个交易单元时,才可申报撤销该关联交易单元对应的特定交易单元
撤销时间9:00-16:30
撤销地址会员专区“业务办理—资金前端控制业务办理—全天控制自设额度设置特定交易单元撤销”


自设额度申报与调整案例

案例1:关联交易单元A的自设额度为50亿、最高额度为100亿。T日,交易参与人通过常规方式申报拟将A的自设额度调整为80亿。T+1日起,关联交易单元A的自设额度调整为80亿。

案例2:关联交易单元B的自设额度为50亿、最高额度为100亿。T日,交易参与人通过常规方式申报拟将B的自设额度调整为120亿。由于120亿超过了最高额度,该申报无效。T+1日起,关联交易单元B的自设额度仍为50亿。

案例3:关联交易单元C的自设额度为50亿、最高额度为100亿。T日盘中,交易参与人通过自设额度应急申报拟将C的自设额度调整为80亿。T日盘中本所接受应急调整申报后,关联交易单元C的自设额度实时调整为80亿,但仅当日有效。次一交易日,其自设额度仍为50亿。

案例4:关联交易单元D的自设额度为50亿、最高额度为100亿。T日盘中,交易参与人通过自设额度应急申报的方式拟将D的自设额度调整为120亿。由于120亿高于最高额度100亿,该申报无效,关联交易单元D的自设额度仍为50亿。

案例5:关联交易单元E的自设额度为80亿、最高额度为100亿。T日,交易参与人通过其结算参与人进行常规申报,拟调整最高额度至50亿,但未调整自设额度。T+1日起,关联交易单元E的最高额度为50亿,自设额度将被设置为50亿。

案例6:关联交易单元F的自设额度为80亿、最高额度为100亿。T日,交易参与人通过其结算参与人进行常规申报,调整最高额度至50亿,并通过常规申报方式调整自设额度至60亿。
关联交易单元F最终的额度设置为:T+1日起,关联交易单元F的最高额度为50亿;由于申报的自设额度60亿大于调整后的最高额度50亿,该自设额度的常规申报无效,且原自设额度80亿也高于调整后的最高额度,则T+1日起,关联交易单元F的自设额度将被设置为50亿。

案例7:关联交易单元G的自设额度为80亿、最高额度为100亿。T日,交易参与人通过其结算参与人对关联交易单元G的最高额度进行盘中紧急调整,拟将最高额度调整为50亿,但未调整自设额度。T日最高额度盘中紧急调整生效时,关联交易单元G的全天净买入申报金额为70亿。 关联交易单元G最终的额度设置为:最高额度调整为50亿,自设额度同时被设置为50亿;由于此时全天净买入申报金额超过了自设额度,本所拒绝接受关联交易单元G后续的竞价交易买入申报(对债券质押式回购交易,为卖出申报)。

常见问题

参考文档

阅读
ssesystem/platform/zjqd.txt · 最后更改: 2018/05/10 07:07 由 上交所技术公司-技术服务4